图源 Photo: RNZ
经过投票，奥克兰市议会日前决定售出其所持有的奥克兰机场股票的7%，减持后持股比例降至11.1%。这是减少自身债务并限制税费上涨计划的一部分。
那么现在发生了什么？当一个投资者出售其1.03亿股的股票时，最有可能接盘的是谁呢？
减持
无论是100股还是1亿股，流程其实是差不多的--你将股份挂出，邀请其他人出价。对于大宗交易来说，竞标者的数量将很有限，所以需要聘请经纪机构和投资顾问来帮助促成交易。
奥克兰市议会聘请一家名为Flagstaff的墨尔本公司来对这起大企业股权转让事宜提供咨询，这将很可能吸引到像UBS、麦格理、高盛、摩根大通、花旗和瑞士信贷这样具有全球影响力的大型国际投资公司，以吸引感兴趣的外国投资者。
像Forsyth Barr、Jarden Securities和Craigs Investment Partners这样的本地公司也很可能与外国公司合作，寻找新西兰本地买家。
定价
从最基础的层面来讲：供需关系。强劲的需求和有限的供给将可以支撑股价。作为参考，目前的股价为每股8.75纽币（奥克兰市议会持股总计9.01亿纽币。译注：6月10日发稿时数据），而大宗股份出售通常会有折扣，以此确保会有买家出价。
投资分析师们在估算资产价值时使用了一系列缩略词的字母组合，包括DCF（折现现金流量法）、P/E比率（市盈率）、EV/EBITDA企业价值倍数 （企业价值与利息、税项、折旧及摊销前利润的比率）。
将这些工作交给专业人士，毕竟他们为此获得了高额佣金。
在经过适当的计算和验算后，经纪人就开始推销股份了。可能是一次性出售一个大的股权块，或者更可能是将其分割为较小的股份出售给不同的买家。
这些股份将不会出现在Sharesies等股票交易平台上。
谁会买？
专业的基础设施投资者--比如已经持有66%惠灵顿机场股份的Infratil；寻求优良资产以投入专门基金，或将其作为其多样化资产组合的一部分的投资基金--NZ Super Fund目前持有1.3%的股份，持有2.49%的ACC股份。
持有小份额股权的投资基金通常静静地坐在幕后，收取任何股息，并密切关注股价变动，以确定何时是购买更多股份或出售股权的最佳时机。
2022年，悉尼机场就曾以236亿澳元的价格被一家由多个投资方联合组成的基础设施投资者收购。
大型海外投资基金对优质的新西兰资产具有兴趣，而受益于旅行复苏，奥克兰机场不仅提供了这样的机会，还拥有受零售商、物流和其他公司追捧的大型商业物业持有权。
股权出售会被叫停吗？
海外投资办公室（OIO），或更可能是相关的政府部长，很可能需要对此进行授权批准。
通常情况下，小型股权变更是没有问题的，但考虑到外国对战略重要企业的控制存在政治敏感性，可能会进行更严格的审查。
早在2008年，加拿大养老基金就曾试图收购奥克兰机场40%的股权，但被当时的工党政府否决了。
奥克兰市议会保留剩余的11%股权是为了防止被收购吗？
是……也不是。
按照收购规则，拥有10%以上股份的股东有权阻止买家完全控制上市公司。
在新西兰，大多数近期完成的收购案例是通过预先安排方案完成的，即公司董事会与潜在买家达成一项协议，然后提交给股东批准，使少数股东几乎没有机会阻止或拒绝出售。
有时，股东们也会抗议并迫使提高成交价格，就像最近的Pushpay Holdings收购案一样。
不过，大型投资者可能会将这次出售视为一个迹象，即奥克兰市政会在适当时机将其剩余股份出售。
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